HG Vora Capital Management Intensifies Battle Against PENN Entertainment
HG Vora Capital Management is ramping up its efforts to challenge the current leadership of PENN Entertainment. The investment firm has recently filed proxy documents with the Securities and Exchange Commission (SEC) urging shareholders to vote for its three proposed candidates for the company’s board. The crucial vote is scheduled to take place at PENN’s Annual Shareholder Meeting on June 17.
Hedge Fund Accuses PENN Management of Poor Performance and Strategic Errors
With a 4.8% ownership stake in PENN, HG Vora alleges that the company’s executives have failed to deliver value to shareholders. The hedge fund asserts that a series of poor decisions, particularly the company’s pivot towards online gaming and sports media, have led to a decline in shareholder returns and a loss of confidence from investors.
According to HG Vora, PENN’s transition from a successful regional casino operator to a hybrid media and betting entity has resulted in costly acquisitions and unsatisfactory outcomes. Major deals such as the acquisition of Score Media and Barstool Sports, along with a $2 billion agreement with Disney to utilize the ESPN Bet brand, are viewed as risky and poorly executed by the firm.
Despite management’s assurances that online operations will become profitable soon, HG Vora remains doubtful. The firm points out that PENN has repeatedly missed its self-imposed deadlines to achieve profitability in the digital sector, now pushing the expectations to 2026. HG Vora believes that without a change in leadership, this timeline may not be met.
HG Vora Challenges PENN Board Actions, Highlights CEO Pay Discrepancy
In a letter to shareholders, HG Vora criticizes the board for taking actions to shield itself from effective oversight. The firm condemns the recent decision to reduce the number of available board seats from three to two shortly after HG Vora nominated three candidates, labeling this move as a deliberate effort to stifle fair shareholder representation. As a response, HG Vora has initiated legal proceedings to contest this alteration.
The proxy campaign also raises concerns about executive compensation. HG Vora emphasizes that CEO Jay Snowden has received over $120 million since 2021, a period when the company’s market value plummeted by approximately $11 billion. The hedge fund argues that this compensation package does not align with the company’s performance and underscores a significant disconnect between leadership and shareholder interests.
HG Vora advocates for the inclusion of William Clifford, Johnny Hartnett, and Carlos Ruisanchez on PENN’s board. These seasoned industry professionals are believed to bring greater accountability and discipline to the board’s operations, as per HG Vora’s perspective. Additionally, UNITE HERE, a labor union representing workers at select PENN casinos, also endorses these candidates.
HG Vora encourages shareholders to utilize the GOLD proxy card for voting, signaling support for a shift in PENN’s strategy.
การลงทุนจาก HG Vora Capital Management มีการเพิ่มความพยายามในการต่อสู้กับบริษัท PENN Entertainment
HG Vora Capital Management กำลังเพิ่มความพยายามในการท้าทานความสามารถของบริหารบริษัท PENN Entertainment บริษัทลงทุนได้ล่าสุดยื่นเอกสารหารือสมาชิกสามคนที่เสนอเข้าไปที่กรมพัฒนาแลกเปลี่ยนและคุมครองหุ้น (SEC) เชิญชวนผู้ถือหุ้นให้ลงคะแนนเพื่อเลือกสามสมาชิกที่เสนอเข้าสู่กรรมการของบริษัท โหวตสำคัญนัดถัดไปจะจัดขึ้นที่การประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีของ PENN ในวันที่ 17 มิถุนายน
หุ้นกองทุนระดับสำคัญทำการวินิจฉัย PENN ว่ามีผลงานที่ไม่ดีและความผิดพลาดในเชิงกลยุทธ์
ด้วยส่วนแบ่งทุน 4.8% ใน PENN, HG Vora กล่าวถึงว่าผู้บริหารของบริษัทไม่สามารถสร้างความคุ้มค่าให้กับผู้ถือหุ้นได้ กองทุนกองหุ้นยืนยันว่า การตัดสินใจที่ไม่ดีต่อการเปลี่ยนทิศทางของบริษัท โดยเฉพาะการเลี้ยงตัวไปทางการเล่นเกมออนไลน์และสื่อกีฬา ได้ทำให้มีการคืนทุนทุนต่ำลงและสูญเสียความมั่นใจจากผู้ลงทุน
ตามที่ HG Vora บอกว่าการเปลี่ยนจากการดำเนินการในด่านการเล่นคาสิโนในภูมิภาคสำเร็จเป็นบริษัทผสมผสานสื่อและการเดิมพันได้นำไปสู่การซื้อบริษัทที่มีต้นทุนสูงและผลลัพธ์ที่ไม่น่าพอใจ การทำสัญญาใหญ่เช่นการซื้อรับ Score Media และ Barstool Sports พร้อมกับข้อตกลงมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์กับ Disney เพื่อใช้แบรนด์ ESPN Bet ถูกมองว่าเสี่ยงและดำเนินการไม่ดีโดยกอง
ถึงแม้ว่าผู้บริหารได้ยืนยันว่าการดำเนินการออนไลน์จะเป็นกำไรในไม่ช้า HG Vora ยังคงไม่มั่นใจ กองทุนยืนยันว่า PENN ได้พลาดปฏิกากรที่วางเป้าหมายเวลาเพื่อให้ผลกำไรในสาขาดิจิทัล และตอนนี้กำหนดความคาดหวังไปถึงปี 2026 HG Vora เชื่อว่าโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงในการบริหาร ไทม์ไลน์นี้อาจจะไม่ถึง
HG Vora ท้าทานการกระทำของคณะกรรมการ PENN เน้นการความแตกต่างในการจ่ายเงินเหมือนกันของ CEO
ในจดหมายถึงผู้ถือหุ้น HG Vora วิจารณ์คณะกรรมการเพราะได้ดำเนินการเพื่อป้องกันตนเองจากการตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพ HG Vora ดุด่าการตัดสินใจล่าสุดที่ลดจำนวนที่นั่งกรรมการที่ใช้ได้จากสามที่สองไม่นานหลังจาก HG Vora แต่งตั้งสมาชิกสามคน พิสงห์การเคลื่อนไหวนี้เป็นการพยายามตั้งใจเพื่อปกป้องการแทนเทียมที่เป็นธรรม
การแค่ไประบุเรื่องข้อเท็จจริงการจ่ายค่าตอบแทน HG Vora ย้ำว่า ซีอีโอ Jay Snowden ได้รับเกิน 120 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2021 ช่วงหนึ่งเมื่อมูลค่าตลาดของบริษัทลดลงประมาณ 11 พันล้านดอลลาร์ กองทุนกองหุ้นสนับสนุนว่า แพ็คเกจค่าตอบแทนนี้ไม่สอดคล้องกับผลการดำเนินการของบริษัทและเน้นถึงความแตกต่างที่สำคัญระหว่างผู้บริหารและผู้ถือหุ้น
HG Vora สนับสนุนการรวมสามสมาชิก William Clifford, Johnny Hartnett และ Carlos Ruisanchez เข้าสู่คณะกรรมการของ PENN ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมหลายคนเชื่อว่าจะนำความรับผิดชอบและความเ discipline สู่การดำเนินการของคณะกรรมการตามที่ HG Vora มองเห็นเพิ่มเติม UNITE HERE สหภาพแรงงานที่ระดับเลือด แสดงความสนับสนุนการเลือกสมาชิกคนนี้
HG Vora สนับสนุนผู้ถือหุ้นให้ใช้บัตร GOLD proxy สำหรับการลงคะแนนเพื่อแสดงการสนับสนุนต่อการเปลี่ยนแปลงในกลยุทธ์ของ PENN
